华尔街教父格雷厄姆投资智慧全集

最新章节：第13部分

听教父讲课，做股市赢家 ——代序 20世纪末，美国证券界掀起一股回归本杰明·格雷厄姆（Benjamin　Graham，1894~1976）价值投资理念热潮，从而对这位“华尔街教父”的价值投资、证券分析理论又有了新认识。 这股热潮为什么会在这时候掀起、目前依旧热浪滚滚呢？主要原因是： 一方面，1993年沃伦·巴菲特第一次登上全球首富宝座，此后的每年他都名列第二，直到2008年重新登上首富宝座。巴菲特是全球顶级富豪中唯一靠证券投资取得成功的，而他读哥伦比亚大学商业经济学院时的研究生导师就是格雷厄姆。巴菲特口口声声说自己的投资成功得益于恩师格雷厄姆的教诲，这就很自然地引导人们重新认识格雷厄姆的投资理念。因为巴菲特取得的巨大成功，正可以默默表明格雷厄姆的价值投资和证券分析理念是令人信服的。 另一方面，这时候股票市场上的各种新兴金融工具不断增多，投资者面对越来越快的金融创新步伐，感到越来越难以把握、感到投资风险越来越大。尤其是当他们看到以诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·默顿为代表的金融天才们操盘的、依据各种投资理论建立起来的投资模型纷纷遭遇重创时，本能地希望能找到一种建立在理性基础上的稳健投资策略。这样，他们的目光便自然而然地聚焦到格雷厄姆的价值投资理念上来了。 所以，最近10年来全球有越来越多的投资者尤其是股市散户，纷纷加入到对格雷厄姆投资理论的重新认识中来并受益匪浅，是理所当然的。 格雷厄姆的投资理念对我国股民的帮助作用更大，究其原因在于，当初他创立价值投资理论体系时的美国股市环境和我国目前的股市环境极为相似。当时的美国股市监管很不完善，不是内幕交易不断，就是屡屡上演暗箱操作，正是在这种背景下，他提出了价值投资和证券分析方法，希望投资者懂得如何透过现象看本质——抓住股票投资最本质、最内涵、最真实的东西，即内在价值。他认为，任何有关上市公司的现成数据，如果不通过投资者的分析和整理，所起的作用就很有限。 而我国证券市场从建立至今不过短短10多年，许多地方还不健全、不...